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statische und dynamische Investitionsrechnung, Wirtschaftslehre Investition und Finanzierung
4.1.2021
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Statische Investitionsrechnungen Durchschnittliche Kosten und Erlöse der Investitionsobjekte eines Jahres Durchschnittswerte und Durchschnittsperioden Ein Euro ist in späteren Jahren genauso viel wert wie heute (Zeit wird nicht berücksichtigt) Kostenvergleichs- rechnung Kalkulatorische Abschreibung + Kalkulatorische Zinsen + Sonstige fixe Kosten = Fixe Kosten Fertigungsmaterial + Fertigungslöhne + Energiekosten = Variable Kosten = Gesamtkosten : Produktionsmenge Stückkosten Statische investitionsrechenverfahren Gewinnvergleichs- rechnung Jahreserlös Gesamtkosten = Gewinn : Produktionsmenge = Stückgewinn Rentabilitäts- vergleichsrechnung Gewinn + kalk. Zinsen + Durschschnittl. gebundenes Kapital = Rentabilität (%) Amortisations- vergleichsrechnung Anschaffungskosten : Gewinn + Aschr. Amortisation (Jahre) Kalkulatorische Abschreibung Wertminderung von Investitionsobjekten Kosten, welche gleichmäßig auf alle Perioden der ND verteilt werden Werden mit in Verkaufspreise einkalkuliert Nach Ablauf der ND will Unternehmer neue Maschine also Berechnung mit Wiederbeschaffungskosten Kalkulatorische Zinsen Rentabilität Unternehmer benötigt Geld, um Investition tätigen zu können Banken verlangen Zinsen für ihre Kredite Eigentümer will Verzinsung für sein Eigenkapital Wird mit durchschnittlich gebundenem Kapital berechnet O Grund: AK fließen durch Umsatzerlöse wieder zurück Anschaffungskosten kalk. Abschr. = Amortisation Wiederbeschaffungskosten Nutzungsdauer kalk. Zinsen = O Setzt den Gewinn ins Verhältnis zum eingesetzten Kapital O Verzinsung des eingesetzten Kapitals Reantabilität = x kalk. Zinssatz (Gewinn + kalk. Zinsen) x 100 AK ÷ 2 In welchem Zeitraum fließt das aufgewendete Kapital wieder ins Unternehmen zurück? Je früher desto besser Amortisationsdauer = AK Gewinn + kalk. Aschreibung Dynamische Investitionsrechnung Betrachtet konkrete Ein- und Auszahlungen Betrachtet jedes einzelne Jahr der gesamten Nutzungsdauer mit der tatsächlichen Höher der Ein- und Auszahlungen Zeit wird durch den Abzinsungsfaktor berücksichtigt Aufzinsungsfaktor Wie viel ist ein heutiger Geldbetrag in Zukunft wert? Beispiel: Welchen Betrag erhält man in 3 Jahren, wenn man heute 1000€ (K.) bei 10% Verzinsung anlegt? 1000€ Abzinsungsfaktor Co=1000€ KO x (1 + i)n =...
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1000 x (1+0,1)³= 1.331€ Wie viel ist ein zukünftiger Geldbetrag heute wert? Beispiel: Wie hoch ist der heutige Wert von 1.331€, die bei einer Verzinsung von 10% in drei Jahren ausgezahlt werden? Kapitalwertmethode Co = Kn X 1 (1 + i)n = 1.331 x 1 (1 + 0,10)³ = 1.000€ Kn= 1.331€ Kapitalwert ist die Summe aller Ein- und Auszahlungen, abgezinst auf heute bildet Grundlage einer Investitionsentscheidung, je nachdem ob er positiv oder negativ ist zeigt Investor ob gewünschte Mindestverzinsung erreicht wurde zeigt dem Investor, ob sich die Investition lohnt Kapitalwert = 0: investiertes Kapital fließt zurück, Mindestverzinsung erreicht Kapitalwert < 0: Mindestverzinsung nicht erreicht, interner Zinsfuß 1.331€ Kapitalwert > 0: investiertes Kapital fließt zurück, Mindestverzinsung erreicht, darüber hinaus erzielt Unternehmen Gewinn es wird der Zinssatz gesucht, bei dem das Kapital gleich null ist Zur Eingrenzung der Nullstelle werden für unterschiedliche Zinssätze die Kapitalwerte berechnet r = Interner Zinsfuß C = Kapitalwert I = Zinssatz grafische Ermittlung: Berücksichtigung des Restwertes Kalkulatorische Abschreibung: Kalkulatorische Zinsen: Rentabilität: r = 1₁ - C01 X Amortisation: ₁₁ Investitionsobjekt kann nach Ablauf der ND einen Restwert haben O So kann Liquidationserlös erzielt werden DGK x Zinssatz = i₁ - iz Co2 - C01 interner Zinssatz C₁=i=₁₁- Wiederbeschaffungskosten - Restwert Nutzungsdauer Anschaffungskosten - Restwert durchschnittl. Rückflüsse ₂-4 -G₁ (Anschaffungskosten + Restwert) 2 Gewinn + kalk. Zinsen (Anschaffungskosten + Restwert) = 2 x Zinssatz x 100 Anschaffungskosten - Restwert Gewinn + kalk. Abschreibung Kalk. Erweiterung der dynamischen Investitionsrechnung Abschreibung Kalk. Zinsen Ins Unternehmen fließt Liquidationserlös in Höhe des Restwertes Erweiterte Zeile bei Kapitalwertmethode Restwert ist mit Abzinsungsfaktor der letzten Periode zu multiplizieren Rentabilität Amortisation Formelsammlung Ohne Restwert Wiederbeschaffungskosten Nutzungsdauer Anschaffungskosten 2 x kalk. Zinssatz (Gewinn + kalk. Zinsen) x 100 AK ÷ 2 O AK Gewinn + kalk. Aschreibung Mit Restwert Wiederbeschaffungskosten - Restwert Nutzungsdauer DGK x Zinssatz = (AK + Restwert) 2 x Zinssatz Gewinn + kalk. Zinsen (Anschaffungskosten + Restwert) + 2 Anschaffungskosten - Restwert durchschnittl. Rückflüsse x 100 Anschaffungskosten - Restwert Gewinn + kalk. Abschreibung