Statische Investitionsrechnung: Kostenvergleichsrechnung

Die statische Investitionsrechnung ist eine weit verbreitete Methode zur Bewertung von Investitionen. Ein typisches Beispiel hierfür ist die Kostenvergleichsrechnung, die sich auf entscheidungsrelevante Kosten konzentriert.

Bei der Kostenvergleichsrechnung werden zwei Hauptkostenarten berücksichtigt:

1. Kapitalkosten:

   • Kalkulatorische Abschreibungen: Berechnet als (Anschaffungswert - Restwert) / Nutzungsdauer
   • Kalkulatorische Zinsen: Berechnet als (Anschaffungswert + Restwert) * Zinssatz / 100

2. Betriebskosten:

   • Dazu gehören Löhne, Gehälter, Personalnebenkosten, Materialverbrauch, Instandhaltung, Raumkosten und Energieverbrauch

Formel: Die Gesamtkosten (Kg) werden berechnet als: Kg = Kf + kv * x, wobei Kf die Fixkosten, kv die variablen Kosten pro Einheit und x die Menge darstellt.

Highlight: Eine wichtige Kennzahl ist die kritische Menge, bei der die Gesamtkosten zweier Alternativen gleich sind. Sie wird berechnet als: Xo = (KfII - KfI) / (kvI - kvII)

Die statische Investitionsrechnung hat sowohl Vor- als auch Nachteile:

Vorteile:

• Weit verbreitet und relativ leicht anwendbar
• Dient als Grundlage für Investitionsentscheidungen

Nachteile:

• Berücksichtigt nicht die künftige Kostenentwicklung
• Kapitaleinsatz wird nur im Rahmen der Abschreibung berücksichtigt
• Ein Jahr ist möglicherweise nicht repräsentativ für langfristige Investitionen
• Erträge, Erlöse, Gewinn und Rentabilität werden nicht berücksichtigt
• Die Aufteilung in fixe und variable Kosten kann schwierig sein

Beispiel: Bei einem Vergleich zweier Investitionsalternativen würde man die Gesamtkosten (Kg) für beide Optionen berechnen und vergleichen. Die Alternative mit den niedrigeren Gesamtkosten wäre nach dieser Methode vorzuziehen.

Dynamische Investitionsrechnung: Kapitalwertmethode

Die dynamische Investitionsrechnung berücksichtigt im Gegensatz zur statischen Methode den Zeitwert des Geldes. Ein wichtiges Beispiel hierfür ist die Kapitalwertmethode.

Definition: Der Kapitalwert (Co) ist die Summe aller durch die Investition verursachten Zahlungen, abgezinst auf den Gegenwartswert.

Die Kapitalwertmethode basiert auf folgenden Konzepten:

1. Barwert (Ko) einer zukünftigen Zahlung: Ko = K₂ * 1/qⁿ Dabei ist q = 1 + i = 1 + p/100, wobei i der Zinssatz und p der Prozentsatz ist.

2. Abzinsungsfaktor: 1/qⁿ bzw. q

Formel: Der Kapitalwert (Co) wird berechnet als: Co = Σ (Üt / qᵗ) - Ao + (Ln / qⁿ) Dabei ist Üt der Einzahlungsüberschuss, Ao die Anschaffungsauszahlungen und Ln der Liquidationserlös zum Zeitpunkt n.

Entscheidungskriterien:

• Co > 0: Die Investition ist vorteilhaft
• Co = 0: Indifferenz
• Co < 0: Die Investition ist nicht vorteilhaft

Highlight: Je höher der Kapitalwert, desto vorteilhafter ist die Investition.

Die dynamische Investitionsrechnung hat folgende Vor- und Nachteile:

Vorteile:

• Zukünftige Zahlungen werden zeitlich und betragsgemäß einzeln erfasst
• Die Investitionsentscheidung wird sicherer

Nachteile:

• Zahlungen sind häufig nicht einem einzelnen Investitionsprojekt zurechenbar
• Es besteht Ungewissheit bezüglich zukünftiger Zahlungen, die nach Höhe und zeitlichem Anfall prognostiziert werden müssen
• Die Wahl des Kalkulationszinssatzes hängt vom jeweiligen Ziel des Investors ab
• Alle Zahlungen werden demselben Zinssatz (Kalkulationszinssatz) unterworfen

Beispiel: Bei einem Vergleich zweier Investitionsalternativen würde man den Kapitalwert für beide Optionen berechnen. Die Alternative mit dem höheren Kapitalwert wäre nach dieser Methode vorzuziehen.