Wechselkurse

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den Kurs aufrecht zu erhalten • Dollar hat feste Relation zum Gold → goldgedeckte Währung Folge: US-Dollar wird dominierendes Weltzahlungsmittel 04.02.2021 8 BRETTON-WOODS-SYSTEM WIRTSCHAFT A $ 35$ pro Feinunze LA £ 4,20DM pro Dollar Fr DM 04.02.2021 9 FESTE WECHSELKURSE AA WIRTSCHAFT Zwischenstaatliche Absprachen Vollkommen fixer Kurs zur Ankerwährung ww Verschiedenste Varianten: Wechselkurs mit Schwankungsbandbreite Ⓒ TJ Zielwechselkurs zu sichern ist Aufgabe der Zentralbanken oder mit regelmäßiger Auf- und Abwertung Methode: An- und Verkäufe von Devisenreserven 04.02.2021 10 VORTEILE FIXER WECHSELKURSE Keine Transaktionskosten zur Kurssicherung WIRTSCHAFT Bessere Kalkulation von Auslandstransaktionen O Abwertung der Währung zur Förderung des Exports wird verhindert MMMM Andere Länder können im Fall einer Währungsunion herangeführt werden Fördert die politische Integration und Arbeitsteilung zwischen Volkswirtschaften 04.02.2021 || NACHTEILE FIXER WECHSELKURSE Koordination der Wirtschaftspolitik erforderlich WIRTSCHAFT Gefahr, Inflation zu importieren bzw. Arbeitslosigkeit zu exportieren V Abrupte Kursänderung bei längeren Ungleichgewichten nötig Förderung von Währungsspekulation bei großen Ungleichgewichten 8 Abhängigkeit von der Leitwährung GO Keine Autonome Geld- oder Konjunkturpolitik möglich 04.02.2021 12 SCHEITERN IN DEN FRÜHEN 70ERN WIRTSCHAFT USA kündigten die Goldeinlösepflicht 1971 auf stabile Wechselkurse 1973 wird das Breton-Woods- Abkommen offiziell außer Kraft gesetzt unterschiedlich verlaufende gesamtwirtschaftliche Entwicklung freier internationalem Zahlungsverkehr Wille, eigenständige Geldpolitik zu betreiben 04.02.2021 13 ELULAVION 海 103 $ 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 Source: Bloomberg Berend Mar-03 1.0525 WIRTSCHAFT 0.8272 Record Low FREIE WECHSELKURSE WECHSELKURSMECHANISMUS (US dollars per Euro) men DEVISENHANDEL IM SPÄTEN 20. JAHRHUNDERT муворими 04.02.2021 1.0482 14 POLITISCHE ENTWICKLUNGEN WIRTSCHAFT Increasing bipolarity The move toward bipolarity for advanced and emerging market countries continues, though at a slower pace. (percent of total number of countries) Number of countries is in parentheses. 60 50 40 30 20 10 01 1991 1999 2006 (5) (18) (19) Hard peg Source: IMF (38) (18) (15) Intermediate (21) (28) Float (30) ■ Mitgliedern des IWF wurde 1978 die Wahl des Wechselkurssystems freigestellt ■ ■ Liberalisierung der Finanzmärkte in den kommenden Jahren EWS schafft 1979 Bandbreitensystem 04.02.2021 15 FREIE WECHSELKURSE Freies Floating Frei umtauschbare Währungen Keine staatliche Beeinflussung der Devisenmärkte → nur durch privates Angebot und Nachfrage bestimmter Kurs WIRTSCHAFT Managed/Dirty Floating Zentralbanken beeinflussen das Marktgeschehen Kauf und Verkauf von Devisenreserven seitens der Zentralbanken Ziel: starke Schwankungen verhindern 04.02.2021 16 VORTEILE FLEXIBLER WECHSELKURSE Kursänderungen eher langsam als plötzlich WIRTSCHAFT E AA Ausgleich unterschiedlicher Lohn- und Preistrends im Ausland Gefahr des Imports einer Inflation aus dem Ausland begrenzt H Ermöglicht eigene Wirtschaftspolitik Über- und Unterbewertungen werden langfristig vermieden 04.02.2021 17 NACHTEILE FLEXIBLER WECHSELKURSE Planungsunsicherheit für Im- und Exporteure WIRTSCHAFT Kurssicherungskosten fallen an Finanzsektor kann über Kapitalströme und Spekulationen den Güter- und Dienstleistungssektor beeinflussen Erschwert internationale Arbeitsteilung bei starken Ungleichgewichten 04.02.2021 18 BEDEUTUNG VON WECHSELKURSÄNDERUNGEN WIRTSCHAFT Aufwertungen Exporte werden teurer → Geringere Wettbewerbsfähigkeit der Exportgüter Importe werden billiger → erhöhte Menge Ausländischer Tourismus wird teurer Inflationsbremsend Exporte werden billiger → Höhere Wettbewerbsfähigkeit der Exportgüter Importe werden teuer → Höhere Wbf.inländischer Substitutionsgüter Ausländischer Tourismus wird günstiger Inflationsverstärkend Abwertungen 04.02.2021 19 WECHSELKURSMECHANISMUS WIRTSCHAFT Exporte aus DE werden günstiger Wechselkurs €/US-$ sinkt Angebot an € steigt, Nachfrage nach US-$ nimmt zu Wenn DE Güter exportiert, muss USA zum importieren US-$ in € wechseln Nachfrage nach amerik. Gütern steigt Angebot an US-$ nimmt zu, Nachfrage nach € steigt Wechselkurs €/US-$ steigt Exporte aus DE werden teurer, Importe aus USA billiger 04.02.2021 20 WONIT JAINE HITTTT 15 11 ** 6 wer E WECHSELKURSPOLITIK AUF- UND ABWERTUNGEN WIRTSCHAFT 23:35 Search Aerts Settings 13 June 2014 ww89 pct SAP d 23:40 Gold, spot-1.276,820-23:00:00 13 giu (CEST) Gold, spot (Bid), 1 minute, #159/300, Logarithmic, Helin Ashi 23:46 20:30 20:40 20:50 21:00 21:10 21:20 21:30 21:40 25 314 DIE EUROPÄISCHE WÄHRUNGSUNION Math Quote List (2 World 2351 06/1314 04.02.2021 21 WÄHRUNGSUNION Euro-Einführung 1999 bzw. 2002 Gemeinsame Währung von 19 EU-Staaten Europäische Zentralbank als oberste Währungsbehörde Kein festes Wechselkursziel Gezielte Auf- und Abwertungen nur, um andere EZB-Ziele zu erreichen Schwierigkeit: Unterschiedliche wirtschaftliche Entwicklungen WIRTSCHAFT 04.02.2021 22 WECHSELKURSÄNDERUNGEN:AUFWERTUNG Kurs US-$/Euro WIRTSCHAFT k1 Ko X₁ X₁ Steigender Eurokurs No N₁ Menge Euro Aufwertung = steigender Wechselkurs durch: Die Abwertung der Vergleichswährung ■ niedrigere Inflationsraten als bei den Handelspartnern ■ ein höheres Zinsniveau als bei den Handelspartnern ■ ein Nettozufluss inländischer Devisen durch Leistungsbilanzüberschüsse ■ Devisenmarktintervention einer Zentralbank 04.02.2021 23 WECHSELKURSÄNDERUNGEN:ABWERTUNG Kurs US-$/Euro WIRTSCHAFT Ko k₁ Хо Х1 Fallender Eurokurs Ao A₁ Menge Euro Abwertung = sinkender Wechselkurs durch: die Aufwertung der Vergleichswährung ■ höhere Inflationsraten als bei den Handelspartnern ein niedrigeres Zinsniveau als bei den Handelspartnern ein Nettoabfluss ausländischer Devisen durch Leistungsbilanzdefizite ■ Devisenmarktintervention einer Zentralbank ■ 04.02.2021 24 NK 4.129 5.269 9.229 www. 10.54% +2.31 A -0.45 +3.1656 5.01 +1.02 259 6.839 -1.15469 9.34 11.049 +1.99 14.26 12.10 +1.05 -2.21 +-4.42- 7.10% 523 9.34% m ROLLE IM GLOBALEN HANDEL WECHSELKURSSYSTEM FAZIT TR WIRTSCHAFT 04.02.2021 25 WECHSELKURSSYSTEM De facto exchange rate arrangements as classified by the International Monetary Fund. Floating (floating and free floating) Soft pegs (conventional peg, stabilized arrangement, crawling peg, crawl-like arrangement, pegged exchange rate within horizontal bands) Hard pegs (no separate legal tender, w:currency board) Residual (other managed arrangement) WIRTSCHAFT 04.02.2021 ood ● 26 AKTUELLES BEISPIEL The lowest annual increase was 1.35% in alcoholic beverages and tobacco Clothing and footwear with 2.12%, education with 6.13% and communication with 6.32% were the other main groups where lowest annual increases realized. On the other hand, miscellaneous goods and services with 24.53%, furnishings and household equipment with 23.25% and transportation with 21.43% were the main groups where high annual increases realized. CPI annual rate of changes in main groups (%), January 2021 Alcoholic beverages and tobacco Clothing and footwear Education Communication Recreation and culture Housing Hotels, cafes and restaurants CPI Health Food and non-alcoholic beverages Transportation Furnishings and household equipment Miscellaneous goods and services WIRTSCHAFT -5 0 1.35 2.12 6.13 6.32 9.75 11.56 12.89 15 14.97 16.99 18.11 20 21.43 23.25 24.53 25 30 1T USDTRY 01 February 2021 USDTRY (Geld) 7.30938 Offen Hoch Tief 7.30974 7.16998 Schließen 7.18682 Indikativer Kurs Zeitzone: Greenwich Mean Time Mar Apr May Feb Jun Jul 2020 Aug Sep Oct Nov 04.02.2021 Dec Jan Feb 2021 8.50000 8.25000 8.00000 7.75000 7.50000 7.25000 7.18682 7.00000 6.75000 6.50000 6.25000 6.00000 27 ROLLE IM GLOBALEN HANDEL Größter Finanzmarkt mit 6 Bio. Dollar Handelsvolumen täglich Auswirkungen real spürbar Wichtiges Instrument der Wirtschaftspolitik Staatliche Preismanipulationen, um Märkte zu verzerren Gefahr von Währungskriegen WIRTSCHAFT 04.02.2021 28 INFORMATIONEN ■ https://www.wissen.de/die-geschichte-des-devisenhandels (31.01.21) ■ https://de.wikipedia.org/wiki/Wechselkurs (31.01.21) ■ https://www.bpb.de/politik/wirtschaft/finanzmaerkte/54851/bretton-woods-system?p=all (31.01.21) https://www.bpb.de/nachschlagen/lexika/politiklexikon/17203/bretton-woods-system (31.01.21) ■ ■ https://de.wikipedia.org/wiki/Bretton-Woods-System (31.01.21 1) ■ https://de.wikipedia.org/wiki/Wechselkurssystem (31.01.21) ■ ■ https://de.wikipedia.org/wiki/Goldstandard (02.02.21) ■ https://www.bpb.de/nachschlagen/lexika/lexikon-der-wirtschaft/18749/aussenwert (02.02.21) I https://www.bpb.de/izpb/8217/strukturen-der-internationalen-waehrungs-und-finanzpolitik?p=all (02.02.21) https://finanzmarktwelt.de/tuerkische-lira-im-fokus-inflation-in-tuerkei-steigt-aktuell-weiter-an-190105/ (03.02.21) ■ ■ https://www.financescout24.de/wissen/ratgeber/aufwertung-abwertung-waehrung (02.02.21) I https://finanzmarktwelt.de/tuerkische-lira-steigt-auf-hoechsten-stand-seit-fuenf-monaten-die-aktuelle-lage-189908/ (03.02.21) https://finanzmarktwelt.de/tuerkische-lira-steigt-weiter-zinsen-und-us-dollar-helfen-187880/ (03.02.21) https://www.welt.de/wirtschaft/article | 27929876/Warum-die-Euro-Abwertung-gefaehrlich-waere.html (03.02.21) Wirtschaft. Märkte, Akteure und Instutitionen. C.C. Buchner, 2017, S.522-528 WIRTSCHAFT 04.02.2021 29 BILDER UND GRAFIKEN · https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/e/ea/Marinus van Reymerswale - The Banker and His Wife - WGA19323.jpg (31.02.21) ■ https://www.mises.org.es/wp-content/uploads/2018/12/gold-bar-legal-tender.jpg (31.02.21) · https://en.wikipedia.org/wiki/Bretton Woods_system#/media/File:WhiteandKeynes.jpg (31.02.21) . https://www.tagesspiegel.de/images/ezb/25250236/1-format43.jpg (31.02.21) https://www.imf.org/en/News/Articles/2015/09/28/04/53/sores | 127a (02.02.21) https://blogs.imf.org/2020/01/30/countries-in-the-imf-financial-spotlight-in-2020/ (02.02.21) ■ https://blogs.imf.org/2021/01/27/financial-perils-in-check-for-now-eyes-turn-to-risk-of-market-correction/ (02.02.21) I https://blog.dol.gov/sites/default/files/images/2016/10/ThinkstockPhotos-478942552.jpg (02.02.21) https://fthmb.tqn.com/b2CCpQAP32mQYTkccqKKDY73SHw=/1500x1000/filters:fill(auto. I)/Exchange Rate-58d0360a3df78c3c4f6c930a.jpg (02.02.21) https://www.gannett-cdn.com/-mm-/71285bf81fd8627b187e55f37b574494711e7271/c-0-211-2125-1411&r=x1683&c=3200x1680/local/-/media/2016/08/02/USATODAY/USATODAY/636057628882893315-ThinkstockPhotos-491790039.jpg (02.02.21) ■ https://www.thebalance.com/thmb/FO5oz9eey9NmS7MbweQqtq4ckal=/4827x3620/filters:fill(auto, l)/gold-bullion--illustration-545864059-5ab03a17ba617700376512f7.jpg (03.02.21) . https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/1/18/Mount Washington Hotel 2003.JPG (03.02.21) ■ https://makronom.de/wp-content/uploads/2016/04/15765536141_ff700c3145_o.jpg (03.02.21) https://pixabay.com/photos/stock-trading-monitor-business-1863880/ (03.02.21) ■ https://en.wikipedia.org/wiki/Exchange_rate_regime#/media/File:Exchange_rate_arrangements_map.svg (03.02.21) I https://finanzmarktwelt.de/tuerkische-lira-im-fokus-inflation-in-tuerkei-steigt-aktuell-weiter-an-190105/ (03.02.21) https://finanzmarktwelt.de/tuerkische-lira-steigt-auf-hoechsten-stand-seit-fuenf-monaten-die-aktuelle-lage-189908/ (03.02.21) . https://www.orango.se/media/images/_heroRetina/Branscher_handel GlobalTrade.jpg (03.02.21) T Wirtschaft. Märkte, Akteure und Instutitionen. C.C. Buchner, 2017, S.522 WIRTSCHAFT 04.02.2021 30